국내 3~6개월 중기 정량적 분석을 통한 주식 투자에 활용 할 수 있는 100가지 인자

3~6개월 중기 투자 시계에서 정량적(Quantitative) 분석에 활용할 수 있는 인자를 100가지로 확장하여 정리해 드립니다. 100개의 인자는 기업의 내부 재무 정보부터 시장 수급, 파생상품 지표, 매크로 변수까지 아우르며, 이를 조합하여 강력한 멀티팩터 모델을 구축할 수 있습니다.

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I. 가치(Value) 지표 (1~15)

주가 대비 내재가치가 얼마나 싼지 측정합니다.

1. PER (주가수익비율): 현재 이익 대비 주가 수준
2. 선행 PER (Forward PER): 12개월 예상 이익 대비 주가
3. PBR (주가순자산비율): 자본 대비 주가
4. PSR (주가매출비율): 매출액 대비 주가
5. PCR (주가현금흐름비율): 영업현금흐름 대비 주가
6. EV/EBITDA: 기업 가치 대비 현금 창출 능력
7. EV/Sales: 기업 가치 대비 매출 비중
8. 배당수익률: 시가 대비 배당금 비율
9. 배당성향: 당기순이익 중 배당금 지급 비율
10. NCAV (순유동자산가치): (유동자산-부채) 대비 시가총액
11. 무형자산 비중: 시가총액 대비 무형자산 비율
12. 잉여현금흐름 수익률 (FCF Yield): 시가총액 대비 잉여현금 수준
13. 순이익 수익률 (Earnings Yield): PER의 역수 (1/PER)
14. PEG (주가이익성장비율): PER를 이익성장률로 나눈 값
15. 업종 대비 상대 PER: 동일 업종 평균 대비 저평가 정도

II. 수익성 및 퀄리티(Quality) 지표 (16~35)

기업이 얼마나 효율적으로 돈을 벌며 재무적으로 탄탄한지 측정합니다.
16. ROE (자기자본이익률): 자본 활용 효율성
17. ROA (총자산이익률): 자산 활용 효율성
18. ROIC (투하자본이익률): 실제 투입된 자본 대비 수익률
19. GP/A (자산 대비 매출총이익): 수익성 핵심 지표 (수익성 팩터의 강자)
20. 영업이익률: 매출 대비 영업이익 비중
21. 순이익률: 매출 대비 최종 순이익 비중
22. 매출총이익률 (GPM): 원가 경쟁력 확인
23. 부채비율: 자기자본 대비 부채 비중 (리스크 관리)
24. 유동비율: 단기 채무 지급 능력
25. 당좌비율: 즉각적인 현금 동원 능력
26. 자기자본비율: 자산 중 자기자본 비중
27. 이자보상배율: 영업이익으로 이자를 낼 수 있는 능력
28. 감가상각비/매출액: 설비 투자 비중 분석
29. 재고자산 회전율: 재고가 매출로 이어지는 속도
30. 매출채권 회전율: 외상값을 얼마나 빨리 회수하는가
31. 자산 회전율: 자산을 통해 매출을 얼마나 일으키는가
32. 영업현금흐름(OCF) 발생 여부: 장부상 이익과 실제 현금의 일치성
33. Accruals (발생액): 순이익과 영업현금흐름의 차이 (낮을수록 우량)
34. Piotroski F-Score: 9가지 재무 지표를 합산한 건전성 점수
35. Altman Z-Score: 기업 파산 위험도 측정 지표

 

III. 성장성(Growth) 지표 (36~50)

기업의 이익이 얼마나 빠르게 늘어나는지 측정합니다.
36. 매출액 성장률 (YoY): 전년 대비 매출 증가율
37. 영업이익 성장률 (YoY): 전년 대비 영업이익 증가율
38. 순이익 성장률 (YoY): 전년 대비 순이익 증가율
39. EPS 성장률: 주당 순이익의 증가 속도
40. BPS 성장률: 주당 순자산의 증가 속도
41. CFPS 성장률: 주당 현금흐름 증가 속도
42. 분기별 이익 가속도: 최근 분기 성장이 이전보다 가팔라지는지 확인
43. 3년 평균 이익 성장률: 장기 성장 추세
44. 매출총이익 증가율: 원가 절감 또는 판가 인상 확인
45. 연구개발비(R&D) 투자 비율: 미래 성장 동력 확보 여부
46. 자본적 지출(CAPEX) 증가율: 설비 투자 확대 여부
47. 판관비 통제율: 매출 상승 시 비용 통제 효율성
48. 이익 컨센서스 변화율: 애널리스트들의 전망치 상향 폭 (중기 투자 핵심)
49. 실적 서프라이즈 강도: 예상치 대비 실제 실적의 격차 비율
50. 수주 잔고 변화율: (제조업/건설/조선) 향후 매출 예약분 증가

 

IV. 가격 모멘텀(Momentum) 지표 (51~70)

주가의 움직임 자체에서 상승 에너지를 측정합니다.
51. 1개월 수익률: 단기 과열 확인
52. 3개월 수익률: 중기 추세 형성 확인
53. 6개월 수익률: 중기 모멘텀의 핵심
54. 12개월 수익률: 장기 추세 확인
55. 12개월 - 1개월 수익률: 단기 반전을 제외한 모멘텀 (위험조정 모멘텀)
56. 52주 신고가 대비 괴리율: 전고점 돌파 가능성
57. 상대강도(RS): 지수 대비 해당 종목의 강세 정도
58. 이동평균 수렴확산지수(MACD): 추세 전환 신호
59. RSI (상대강도지수): 과매수/과매도 지표
60. 볼린저 밴드 위치: 변동성 내 주가 위치
61. 스토캐스틱 오실레이터: 주가 반등 지점 포착
62. 일목균형표 전환선/기준선: 추세의 균형 확인
63. 이격도 (20일/60일): 평균 가격 대비 단기 이탈 정도
64. 상승/하락 거래량 비율: 상승 시 거래량이 실리는지 확인
65. ADX (추세 강도 지수): 현재 추세가 얼마나 강력한가
66. 변동성 저하(Low Vol) 인자: 변동성이 낮으면서 오르는 종목의 안정성
67. 최근 5일간 누적 거래대금: 수급 집중도
68. 심리도: 시장 참여자들의 낙관/비관 정도
69. 골든크로스 발생 여부: 단기/중기 이평선 교차
70. 정배열 유지 일수: 추세가 얼마나 오래 유지되었는가

 

V. 수급 및 심리 지표 (71~85)

시장의 '돈의 흐름'을 정량화합니다.
71. 외국인 순매수 강도 (3개월): 외국인 지분율 변화
72. 기관 순매수 강도 (3개월): 국내 기관의 매집 세기
73. 연기금 순매수 합계: 장기 성향 자금의 유입 여부
74. 개인 순매수 반대 비율: 개인이 팔고 외인/기관이 사는 '수급 개선' 여부
75. 공매도 잔고 비율: 숏커버링 기대감 측정
76. 대차잔고 변화: 공매도 대기 물량의 증가/감소
77. 신용융자 잔고율: 개인의 레버리지 물량 (리스크 인자)
78. 자사주 매입 규모: 주주 환원 및 주가 방어 의지
79. 최대주주 지분율 변화: 경영권 안정 및 책임 경영 확인
80. 내부자 거래: 임원들의 주식 매수/매도 내역
81. 거래량 회전율: 시장의 관심도 변화
82. 수급 집중도 (Concentration): 특정 주체가 지분을 독점하는지 여부
83. 검색량 트렌드: 대중적 관심도(네이버/구글 검색량) 변화
84. 신규 리포트 발행 수: 증권사들의 관심도 증가 여부
85. 목표주가 괴리율: 현재가와 애널리스트 목표가 사이의 간격

 

VI. 거시경제 및 외부 변수(Macro) 지표 (86~100)

기업 외부의 환경 변화가 미치는 영향입니다.
86. 원/달러 환율 상관계수: 환율 민감도 (수출주/내수주 구분)
87. 국고채 3년물 금리: 금리 상승에 따른 할인율 영향
88. 미국 국채 10년물 금리: 글로벌 자금 흐름의 척도
89. WTI 국제유가: 에너지 비용 및 화학/항공주 영향
90. 구리 가격 (Dr. Copper): 글로벌 경기 선행 지표
91. 필라델피아 반도체 지수: 한국 IT 비중 고려 시 필수
92. VIX (공포지수): 시장 전체의 위험 회피 성향
93. 코스피/코스닥 상대 강도: 대형주/중소형주 중 어느 쪽이 유리한가
94. 미국 소비자물가지수(CPI): 인플레이션 향방
95. BDI (발틱운임지수): 해운/무역 경기 지표
96. 고객예탁금 변화: 시장 유동성 규모
97. MSCI 한국 지수 편입 여부: 패시브 자금 유입 가능성
98. CDS 프리미엄: 국가 신용 위험도 (대외 신인도)
99. 장단기 금리차 (10Y-2Y): 경기 침체 예고 지표
100. 미국 연준(Fed) 기준금리 점도표: 글로벌 통화 정책 방향성

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활용 방법 제언

이 100가지 인자를 모두 한 번에 쓰는 것은 불가능에 가깝습니다. 멀티팩터 전략을 짤 때는 다음과 같은 단계를 권장합니다.

1. 필터링(Screening): 부채비율, 유동비율(23~24번) 등으로 '부실주'를 먼저 제거합니다.
2. 스코어링(Scoring): 모멘텀(53번), GP/A(19번), 컨센서스 변화(48번) 등에 가중치를 두어 종목별 순위를 매깁니다.
3. 백테스트: 과거 5~10년 데이터를 기반으로 위 인자들의 조합이 실제 36개월 수익률을 가져다주었는지 검증합니다.

정량 분석을 위해 KRX 정보데이터시스템과 에프앤가이드 데이터가이드 등의 유료/무료 툴을 활용하시면 위 데이터들을 엑셀이나 API로 추출하여 분석하실 수 있습니다.